Michelle Bowman, a Federal Reserve kormányzója arra figyelmeztetett, hogy a mesterséges intelligenciához (AI) kötődő hozamok elmaradása "nagy korrekciót" válthat ki a részvénypiacokon. Bowman megjegyzéseiben kiemelte, hogy körülbelül 800 milliárd dollárnyi AI-hoz kapcsolódó adósság, valamint mérlegen kívüli kötelezettségek és a körkörös finanszírozás által működtetett AI-kereskedelem kockázatai fokozhatják a piaci sebezhetőséget.
Bowman szerint bármilyen jelentős sokk "valószínűleg lassítaná az AI-fejlesztések kiépítését" és "lágyítaná" a gazdasági aktivitást. A figyelmeztetés különösen fontos most, mert egyetlen, piacra lépő frontier labor, az Anthropic, várhatóan az elsők között listázza részvényeit.
Anthropic IPO és a befektetői várakozások
Anthropic frissített prospektusa éppen megjelent, miközben a társaság részvényeinek várható kibocsátását az egyik legtöbbre értékelt AI-piac eseményeként kezelik. A cikk szerint az IPO-t eredetileg egy 1,4 billió dolláros várakozással hozták összefüggésbe; ugyanakkor a vállalat piaci értékelését a forrás 90,4 milliárd dollárra teszi, azaz a korábbi optimizmus már mérséklődött.
A tervek szerint az IPO-t 11 hónap 18-án árjegyzik, és a részvények a következő napon kezdik meg a kereskedést. Nomura Quantitative Solutions Advisory csoportjának vezetője, Tore Opsahl szerint a kibocsátás körüli bizonytalanságok "az AI-témájú eladásokhoz" vezethetnek, ha az IPO körüli ingadozások jelentősek lesznek.
Miért számít ez a piaci szereplőknek?
A Fed-kormányzó figyelmeztetése azért releváns, mert a mesterséges intelligencia-beruházások és az azokhoz kapcsolódó finanszírozás nagymértékben növelte a pénzügyi rendszer kitettségét az AI-szektor felé. A forrás által említett 800 milliárd dollárnyi adósság mellett a mérlegen kívüli kötelezettségek és a finanszírozási láncok komplexitása súlyosbíthatja a piaci reakciókat egy váratlan negatív híresemény hatására.
Ha az AI-visszatérülések nem teljesítik a befektetők elvárásait, a következmény nem csupán az Anthropic részvényeinek árfolyam-ingadozása lehet, hanem szélesebb körű korrekció is az AI-t képviselő papírokban és az azt finanszírozó szereplőkben, ami végső soron a gazdasági növekedés lassulását eredményezheti.
Következő lépések és megfigyelési pontok
A piacok szereplőinek érdemes figyelniük az IPO árképzésére és a kereskedés első napjaira (a tervek szerint 11 hónap 18–19.), továbbá a Fed és más szabályozók további megjegyzéseire az AI-finanszírozás kockázataival kapcsolatban. Az események fényében alakul majd, hogy a befektetői optimizmus mennyire bizonyul tartósnak, vagy rövid távú piaci sokk áll-e elő.
