A Google anyavállalata, az Alphabet részvényei jelentős esést szenvedtek el a legutóbbi negyedéves üzleti beszámoló után: a cég piaci értéke a szerda esti 3 970 milliárd dollárról csütörtökre 3 460 milliárd dollárra esett vissza, azaz közel 500 milliárd dollárt veszített – írta a BBC. A jelentés publikálását követően a részvényárfolyam 13 százalékkal zuhant.
Mi szerepelt a beszámolóban?
A negyedév számadatai vegyes képet mutattak. A teljes árbevétel 25 százalékkal nőtt az előző év azonos időszakához képest, elérve a 127,6 milliárd dollárt. Ugyanakkor a vállalat nyeresége a negyedév során 25 százalékkal csökkent, és az Alphabet a tőzsdei jegyzése óta mindössze másodszor mutatott negatív szabad cash flowt: a beszámoló szerint 9 milliárd dolláros hiány keletkezett.
A szabad cash flow azt jelzi, mennyi pénz marad a működési költségek és beruházások kifizetése után; a jelenlegi eredmény alapján az Alphabet több készpénzt költött, mint amennyit megtermelt.
Az MI-beruházások hatása a bevételekre
A megnövekedett kiadások döntő része a Google mesterséges intelligencia-fejlesztéseibe, elsősorban a Gemini projektbe áramlik. Ugyanakkor ezek a fejlesztések rövid távon csökkentik a hagyományos hirdetési bevételeket: mivel a Google MI-je összefoglalókat készít a keresési találatoknál, kevesebb hely marad a hirdetések megjelenítésére — a reklámértékesítés pedig továbbra is a Google fő bevételi forrása.
Hasonló piaci reakciók más nagy techcégeknél
Az Amazon részvényei is nagyot estek: csütörtökön 11 százalékot veszítettek értékükből, miután a vállalat beszámolójából kiderült, hogy a negyedéves szabad cash flow mínusz 42 milliárd dollár volt, miközben a bevételek 11 százalékkal nőttek. Andy Jassy vezérigazgató a nagymértékű kiadásokat azzal indokolta, hogy az Amazon előtt két olyan üzleti lehetőség áll, amelyek később egyenként 1 000 milliárd dolláros bevételt hozhatnak, de nem részletezte pontosan, mely területekre gondolt (a cikk megjegyzi, hogy feltételezhetően az Amazon saját chipjei és a Bedrock nevű MI-fejlesztői platform játszhat szerepet).
A három vizsgált cég közül csak a Microsoft részvényei tudták elkerülni a hasonló mértékű zuhanást; egyes elemzők szerint ezt azzal magyarázták, hogy a Microsoft negyedéves eredményeit a vártnál erősebb és hosszabb távon fenntartható növekedésként értékelték.
Mit jelez a piac reakciója?
A Bloomberg szerint a beszámolókat követő részvényeladási hullámok rávilágítanak az MI-átállással és a kapcsolódó beruházások finanszírozásával kapcsolatos feszültségekre. A nagy technológiai cégek kötvénykibocsátásokkal, hitelek felvételével és több ezer milliárd dolláros kötelezettségek vállalásával próbálják biztosítani a forrást az MI-fejlesztésekhez. Néhány esetben ugyanakkor az MI-fejlesztések kezdik felzabálni a meglévő, bevételt termelő üzletágak profitját, ami a befektetők körében aggodalmat kelt.
Összegzés
A friss negyedéves jelentések azt mutatják, hogy az AI-ba történő nagyarányú beruházások rövid távon nyomást gyakorolhatnak a profitabilitásra és a szabad cash flowra, ami a piacok részéről eladási hullámot váltott ki. Az Alphabet példája különösen feltűnő: miközben az árbevétel erőteljes növekedést mutatott, a negatív szabad cash flow és a hirdetési bevételek csökkenése súlyos piaci reakciót eredményezett.
