Az Nvidia újabb nagy volumenű megállapodásokon dolgozik a mesterségesintelligencia‑infrastruktúra finanszírozásában és kiépítésében, amelyek összértéke a Bloomberg szerint egyes becslésekben összességében akár a 750 milliárd dollárt is meghaladhatja. A lépések célja az Nvidia piaci pozíciójának erősítése és a számítási kapacitás‑ellátási lánc biztosítása, ugyanakkor egyre több kritikát váltanak ki a szakértőkből és versenytársaktól.
A dél‑koreai együttműködés: SK Hynix és helyi adatközpont‑hálózat
Pénteken bejelentették, hogy az Nvidia együttműködik a dél‑koreai SK Hynix chipgyártó anyavállalatával egy, az iparági közlemény szerint több mint 2 gigawatt kapacitású adatközpont‑hálózat kiépítésén a Koreai‑félszigeten. A projekt elektromos fogyasztása körülbelül 1,5 millió háztartás igényének felel meg. Az első, SK Telecom által létesített úgynevezett „mesterségesintelligencia‑gyár” a bejelentés szerint még az idén megnyitja kapuit. A megállapodás egyes elemei önmagukban meghaladják az 500 milliárd dollár értéket.
Ezzel párhuzamosan az Nvidia támogatást nyújt az SK Hynixnek a következő generációs, nagy sávszélességű memóriachipek tervezésében, amivel közvetlen hozzáférést kíván biztosítani olyan alkatrészekhez, amelyek jelenleg hiánycikknek számítanak a piacon.
További tárgyalások OpenAI‑val és egy ohiói giga‑projekt
A Bloomberg beszámolója szerint az Nvidia tárgyalásokat folytat arról is, hogy akár 250 milliárd dolláros garanciát vállalhat az OpenAI számára, amely lehetővé tenné a számítási kapacitások bérlését egy amerikai adatközpont‑projekthez kapcsolódóan. Ez a tárgyalás egy, becslések szerint 500 milliárd dollár értékű, 10 gigawattos ohiói létesítmény bérletéhez kötődik, amelyet a SoftBank egyik leányvállalata fejleszt. Emellett az Nvidia az OpenAI 350 milliárd dolláros chipbeszerzéseinek finanszírozásáról is egyeztetésben áll.
A forrás kiemeli, hogy ezek a megbeszélések még korai szakaszban vannak, és egyes üzletek akár meg is hiúsulhatnak.
Kritika: körkörös finanszírozás, eladósodás és rendszerszintű kockázat
Elemzők és kritikusok a Bloomberg szerint attól tartanak, hogy az Nvidia és más nagy technológiai szereplők által támogatott ügyletek „körkörös finanszírozást” hoznak létre: az ilyen konstrukciókban jellemzően azok a vállalkozások vásárolják vagy használják az Nvidia termékeit, amelyeket részben vagy teljesen az Nvidia finanszíroz. A kritika szerint ez mesterségesen felfújhatja a keresletet és a vállalati értékeléseket, torzíthatja az ösztönzőket, rossz üzleti döntésekhez vezethet, illetve fokozza a veszteségeket, ha a tényleges piaci kereslet elmarad a várakozásoktól.
Az egyik központi aggodalom az iparág növekvő eladósodottsága: számos mesterségesintelligencia‑cégnél jelentős hitelterheket vonnak be adatközpont‑ és chipprojektek finanszírozására. Hasonló konstrukciókat eddig más nagy techcégeknél is észleltek: a Google például garanciát vállalt öt adatközpont bérleti díjára az Anthropic javára, ami a Bloomberg szerint lényegében 35 milliárd dolláros hitelhez segítette a riválist.
Az ilyen szoros pénzügyi és üzleti összefonódások az elemzés szerint növelik a szektor szereplőinek kölcsönös függőségét, ami piaci megrázkódtatás esetén rendszerszintű kockázat forrása lehet.
Naver‑befektetés és piaci reakció
A dél‑koreai bejelentések részeként az Nvidia egymilliárd dollárt jelentett be befektetésként a Naver internetes és felhőszolgáltató vállalatban, amelyet egy helyi adatközpont bővítésének finanszírozására szánnak. A hír hatására a Naver részvényárfolyama több mint 8 százalékkal emelkedett a szöuli tőzsdén.
Nvidia válasza és a korábbi megállapodások
Dzsenszen Huang, az Nvidia vezérigazgatója hangsúlyozta a társaság álláspontját: szerinte az Nvidia befektetései nem csupán a saját üzletüket szolgálják, hanem tisztességes megtérülést is hoznak. Huang határozottan visszautasította a vádakat, amelyek szerint ezek az ügyletek körkörös jellegűek lennének.
A Bloomberg megjegyzi, hogy az Nvidia idén már több mint 540 milliárd dollár értékben jelentett be hasonló megállapodásokat az OpenAI‑val tervezett új szerződés nélkül is, ami hozzájárul a piaci vitához.
A jelen cikk a Bloomberg anyagaira támaszkodik és a közölt adatokat foglalja össze; nem minősül befektetési tanácsadásnak.
