A BlackRock kutatórészlege, a BlackRock Investment Institute (BII) a 2026-os év közbeni globális befektetési kitekintésében óvatosabbá tette a feltörekvő piaci részvényekre vonatkozó ajánlását, miközben kedvezőbbnek ítéli az euróövezet rövid és középtávú államkötvényeit. A változásról a Bloomberg számolt be.
A BII a következő hat–tizenkét hónapos időtávra semlegesre rontotta a korábban felülsúlyozásra javasolt kitettséget a feltörekvő piacokon. A szervezet indoklása szerint ezekben a piacokban — különösen Tajvan és Dél-Korea esetében — jelentős koncentrációs kockázatok mutatkoznak a mesterséges intelligenciához (MI) kapcsolódó vállalatok súlya miatt. A jelentés hangsúlyozza, hogy a földrajzi diverzifikáció önmagában nem csökkenti ezt a kockázatot, ha több piac is ugyanahhoz az értéklánchoz kötődik.
A figyelmeztetés időszerűnek bizonyult: a feltörekvő piaci részvények a jelentés szerint a múlt héten elszenvedték a március óta nem látott legnagyobb heti veszteséget. Ezt a kilengést tovább erősítette a technológiai szektor elleni újabb eladási hullám és a Federal Reserve szigorúbb monetáris politika irányába mutató várakozások. Az MSCI feltörekvő piaci indexe így a márciusi mélypont óta a legrosszabb hónap felé tart.
Ezzel párhuzamosan a BlackRock továbbra is optimista az amerikai részvényekkel kapcsolatban, és azokat felülsúlyozza. A vállalat stratégiája szerint az amerikai technológiai szektoron keresztül kívánnak széleskörű MI-kitettséget elérni, mert a jelentés szerint nagy eséllyel az amerikai vállalatok kerülnek ki győztesként a technológiai versenyből, még ha a végső nyertesek kiléte nem is teljesen világos.
A kötvénypiacon a szervezet a korábbi semleges minősítést felülsúlyozottra javította az euróövezet rövid és középtávú állampapírjaira. A BlackRock indoklása szerint a befektetők hajlamosak túlbecsülni a monetáris politika szigorúságának várható időtartamát, ezért ezek az eszközök vonzóbbá váltak. Ezzel szemben a hosszú lejáratú amerikai államkötvények esetében továbbra is alulsúlyozott a besorolás.
A hosszú futamidejű amerikai kötvények menedékszerepét a jelentés szerint gyengítette, hogy a tartósabb infláció részben a nagyszabású MI-infrastruktúra-kiadásokból táplálkozik. A hitelpiacokon jelenleg nem látszanak rendszerszintű feszültségek: a csődráták alacsonyak, a hozamok pedig továbbra is vonzó szinten állnak.
A BlackRock a jobb besorolású amerikai és európai magas hozamú (high-yield) kötvényeket részesíti előnyben a befektetési fokozatú (investment-grade) adósságokkal szemben. A választott eszközök között a magas besorolású, rövid lejáratú vállalati kötvényeket emelik ki, mivel ezek kevésbé érzékenyek a kamatkockázatra.
Jean Boivin, a BlackRock Investment Institute vezetője a jelentésben kifejtette, hogy a mesterséges intelligencia okozta piaci átrendeződés növelni fogja a szórást a hitelpiacon, ezért a jövőben egyre inkább az egyedi kibocsátók kiválasztása (idiosyncratic selection) lesz a siker kulcsa.
A cikk nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak.
Címkék: euróövezet, kötvénypiac, Fed, monetáris politika, mesterséges intelligencia, részvénypiac, BlackRock, feltörekvő piac, amerikai részvény, technológiai szektor
Megjegyzés a képről
A címlapkép illusztráció. Forrás: Getty Images.
