Dél‑Korea kiviteli teljesítménye júniusban jelentősen emelkedett, ami a félvezetőipari fellendülés tartósságára utal. A vámhivatal adatai szerint a munkanappal kiigazított kivitel az egy évvel korábbihoz képest 59,5 százalékkal nőtt, a behozatal pedig 30,1 százalékkal bővült. Ennek nyomán a kereskedelmi többlet 36,1 milliárd dollárt tett ki.
A nyers, kiigazítatlan adatok még erősebb növekedést mutattak: az export 70,9 százalékkal emelkedett, szemben a májusra felülvizsgált 53,4 százalékos bővüléssel – közölte a Bloomberg.
Félvezetők és AI‑beruházások hajtják a növekedést
A Dél‑koreai Statisztikai Hivatal tájékoztatása szerint a növekedést elsősorban a félvezetőszektor húzta, amelyet a mesterséges intelligenciához és adatközpontokhoz kapcsolódó beruházások erősítettek. A chipek kivitele 199,5 százalékkal, 44,8 milliárd dollárra nőtt. Emellett a számítástechnikai eszközök exportja 308,8 százalékkal, a kőolajszármazékoké pedig 49,8 százalékkal emelkedett.
Pak Csongu, a Nomura közgazdásza szerint a második félévben hasonló ütemű exportbővülés várható, és a harmadik negyedév tovább erősödhet, miután az Nvidia Vera Rubin chipjei sorozatgyártásba kerülnek.
Hatása a monetáris politikára és a devizapiacra
Az erős külső kereslet és a félvezetőipar fellendülése alátámasztja a dél‑koreai jegybank egyre szigorúbb, hawkish irányvonalát. A jegybank döntéshozói szerint az erősödő növekedés, a makacs infláció, a gyenge von és a szárnyaló ingatlanárak a kamatemelés szükségességére utalnak. Sin Hjunszong jegybankelnök jelezte, hogy a félvezetőipari fellendülés átgyűrűzhet a fogyasztásra, a beruházásokra és a bérekre, és fennáll a veszélye annak, hogy az inflációs nyomás tartósan beépül a gazdaságba.
A won közelmúltbeli gyengülése is erősíti a kamatemelési várakozásokat: a von egy napon akár 0,6 százalékkal gyengült, és 1 559,10/ USD árfolyamra süllyedt, közelítve az előző hónapban elért 1 562,20-as szintet — ennél magasabb jegyzésre legutóbb 2009 márciusában volt példa.
Egy nap alatt a külföldi befektetők nettó 1 460 milliárd vont (mintegy 938 millió dollárt) adtak el a Kospi‑indexből, ami nyolcadik egymást követő napon regisztrált tőkekiáramlást jelent. Elemzők szerint a dollár ereje miatt a von további gyengülése sem lenne meglepő; Mun Davun, a Korea Investment & Securities közgazdásza úgy véli, hogy ha az árfolyam áttöri a jelenlegi szinteket, a következő technikai támaszt nehéz lesz meghatározni, és a von akár 1 600/ USD szintig gyengülhet.
Az elemzők arra számítanak, hogy a Bank of Korea júliusban 25 bázispontos emeléssel kezdheti meg a monetáris szigorítást, és további lépésekkel 2027 első felére az irányadó rátát a jelenlegi 2,5 százalékról 3,5 százalékra emelheti.
Infláció, ipari indexek és ágazati kockázatok
A fogyasztói árindex májusban olyan ütemben nőtt, amilyet több mint két éve nem láttak, részben a közel‑keleti konfliktus gazdasági hatásai miatt. A maginfláció — amely kiszűri az élelmiszer és energiaárak ingadozását — 2,5 százalékra emelkedett, jelezve, hogy az árnyomás szélesebb alapokra terjed.
Ugyanakkor nem minden ágazat teljesít kivételesen: a nyersanyagok megdrágulása az iráni háború következményeként több gyártót is nyomás alá helyezett, és a feldolgozóipari beszerzésimenedzser‑index (PMI) júniusban 52,1 pontra csökkent május 54,8 pontjáról.
Kormányzati beruházási terv a félvezetőiparra
A friss adatok néhány nappal azután jelentek meg, hogy a Dél‑koreai kormány nagyszabású félvezetőipari beruházási programot jelentett be. I Dzsemjong vezette kabinet legalább 1 350 billió vont (mintegy 880 milliárd dollárt) kíván mozgósítani a Samsung Electronics, az SK Hynix és más vállalatok bevonásával a chipgyártás és a mesterségesintelligencia‑adatközpontok fejlesztésére. A program célja, hogy öt éven belül megduplázzák a memóriachipek gyártási kapacitását.
Pak Csongu ugyanakkor rámutatott, hogy még korai lenne ezt a kormányzati tervet beépíteni a makrogazdasági előrejelzésekbe, mivel a vállalatok nem határozták meg a pontos összegeket, és a beruházások függnek az üzleti feltételektől és az igazgatótanácsi jóváhagyásoktól.
Piacok és exportcélországok
Országonként vizsgálva a kínai irányú kivitel 92,1 százalékkal, az Egyesült Államokba irányuló export 78,6 százalékkal növekedett. Az ASEAN-országokba irányuló eladás is stabil maradt, ami arra utal, hogy a mesterséges intelligencia és adatközpontok iránti kereslet széles régiós hullámot indított el.
Összességében a júniusi adat azt mutatja, hogy a félvezetőipar és az AI‑hez kapcsolódó beruházások jelenleg jelentős hajtóerőt jelentenek Dél‑Korea külkereskedelmének és gazdasági kilátásainak, miközben a makrooldali kockázatok — infláció, gyenge von, emelkedő eszközárak — a monetáris szigorítás irányába mutatnak.
