Pablo Hernández de Cos, a Nemzetközi Fizetések Bankja (Bank for International Settlements, BIS) vezetője arra figyelmeztetett, hogy a mesterséges intelligenciába (MI) áramló beruházások már olyan nagyságrendet értek el, hogy közvetlen hatással vannak a globális gazdasági feltételekre, miközben az egyre átláthatatlanabb finanszírozási megoldások új pénzügyi stabilitási kockázatokat teremtenek.
A BIS-vezér egy indiai jegybanki konferencián hangsúlyozta: az AI-fellendülés egyszerre befolyásolja a keresletet, a kínálatot és a pénzpiacokat, ami megnehezíti a jegybankok számára a gazdasági folyamatok értelmezését, még ha a monetáris politika mandátumát nem is írja át önmagában a technológia.
A finanszírozás szerkezete és mértéke
A BIS szerint az öt legnagyobb technológiai vállalat a 2020-as évek közepén már összességében több mint ezermilliárd dollárt fordíthat AI-fejlesztésekre, és az iparági előrejelzések alapján a globális AI-beruházások akár 2030-ra elérhetik a négyezermilliárd dolláros szintet. Hernández de Cos felhívta a figyelmet arra, hogy az AI-boom finanszírozása egyre kevésbé a vállalati nyereségekre támaszkodik, és egyre inkább hitel- és magánpiaci forrásokból származik.
Ez fontos, mert a finanszírozás jelentős része átláthatatlan és összefonódó struktúrákon keresztül történik, ami növeli a rendszerkockázatot, különösen akkor, ha a vállalati eredmények nem teljesítik a magas várakozásokat.
Termelékenységi és munkaerőpiaci hatások
Hernández de Cos megemlítette, hogy kutatások szerint a generatív AI bizonyos feladatokban — például programozásban, tanácsadásban és szakmai szövegírásban — 10–65 százalék közötti hatékonyságnövekedést eredményezhet. A szélesebb gazdasági hatás jelenleg szerényebb: a jelenlegi becslések szerint az AI évente nagyjából 0,5 százalékponttal emelheti a teljes termelékenység növekedését, ami függ az elterjedés ütemétől és attól, milyen hatékonyan átcsoportosul a munkaerő és a tőke.
A fejlett gazdaságok várhatóan előnyben lesznek a nagyobb szolgáltatószektoruk miatt, ugyanakkor például India digitális közszolgáltatási infrastruktúrája jó lehetőséget adhat a felzárkózásra. A munkaerőpiacon egyelőre korlátozott számú tényleges elbocsátás tapasztalható, de már vannak jelek a munkaerő-kiváltásra ügyfélszolgálati, programozási és adminisztrációs területeken, ami növeli az átképzési programok szerepét.
Kockázatok és történelmi párhuzamok
A BIS-vezér felhívta a figyelmet a magas piaci értékeltségek, a piaci koncentráció és a homályos finanszírozás kombinációjából eredő sebezhetőségre. Kiemelte, hogy ha a vállalati eredmények elmaradnának a mostani elvárásoktól, ezek a tényezők komoly pénzügyi stabilitási kockázatokká válhatnak. Hernández de Cos felidézte a vasútépítési korszak és a dotcom-lufi tanulságait, hangsúlyozva, hogy a jelenlegi beruházási boom léptéke és sebessége óvatosságra int.
Miért számít ez?
A BIS figyelmeztetése azért releváns, mert a technológiai beruházások gyors üteme és a velük járó finanszírozási mechanizmusok hatással lehetnek a pénzügyi rendszer ellenállóképességére. Ha a kockázatok nincsenek megfelelően átlátható módon kezelve, a finanszírozási csatornák összefonódása és a magas piaci elvárások rendszerszintű zavarokat okozhatnak.
(Forrás: Reuters)
