Közelednek az amerikai időközi választások, és a várható politikai eredmények már most hatnak a piaci várakozásokra. A Bank of America vezető stratégája, Michael Hartnett szerint az amerikai részvénypiac több mint 10 százalékot eshet abban az esetben, ha a Demokrata Párt megszerzi az irányítást a Kongresszus mindkét házában.
Hartnett érvelése szerint egy ilyen kimenetel politikai irányváltást eredményezne: a jelenleg jellemző populista jobboldali kormányzás baloldali populista irányításba fordulna át. Ez a forgatókönyv szerinte nagyobb adóemeléseket és szigorúbb szabályozást hozna, amelyek együttesen rontanák a vállalati profitkilátásokat és lassítanák az mesterséges intelligencia (AI) beruházási boomot. Ennek a hatására a részvénypiac kilátásai romlanának, ami a részvényárak mintegy tíz százalékot meghaladó csökkenését eredményezheti.
A fogadási piacok jelenlegi állása szerint 64 százalék az esélye annak, hogy a demokraták mindkét házban győzedelmeskednek. A Polyamrket előrejelzései a képviselőházban a 435 helyből 234-et a demokraták javára prognosztizálnak (ezt a forrás 91 százalékos többség valószínűségével jelzi), míg a szenátusban a 100 helyből 52 szerepel a demokraták várható száma mellett (64 százalékos valószínűséggel a többségre).
Hartnett továbbá azt mondja, hogy egy demokrata többség esetén gyengülhet az amerikai dollár, csökkenhetnek az amerikai állampapírhozamok, miközben a nemzetközi részvénypiacok relatív hasznot húzhatnak a helyzetből. Ezzel szemben egy republikánus többség a Szenátusban, vagy egy teljes republikánus győzelem tovább támogathatná az AI-részvényeket és az amerikai piaci emelkedést; Hartnett ez utóbbit hivatkoztatva megemlíti Donald Trump ellenállását az AI-szabályozással kapcsolatos kezdeményezésekkel szemben.
Elemzése szerint ideális lenne a piacok számára, ha a szenátust nem szereznénk meg a demokraták számára, mert ez politikai patthelyzetet eredményezne: a nagy, strukturális gazdaságpolitikai változtatások elmaradása a piacok számára kedvező lenne. A forrás azonban hozzáteszi, hogy ennek a forgatókönyvnek a valószínűsége jelenleg viszonylag alacsony — „valamivel több mint egyharmad”. Annak esélye, hogy a republikánusok maradnak hatalmon mindkét házban, még kisebb, nagyjából 9 százalék körül van.
Mindenesetre Hartnett arra figyelmeztet, hogy bár a demokraták által kiváltott több mint 10 százalékos részvénypiaci esés lehetséges, annak bekövetkezése nem biztos, és a piacokat több forgatókönyv is befolyásolhatja.
A bikapiac állapota
A cikk megjegyzi továbbá, hogy a "magnificent 7" index továbbra is a kitörési szint fölött tartózkodik, amint azt az Erstemarket elemzése jelzi, vagyis a piac egyes nagy technológiai és növekedési részvényei eddig ellenálltak a szélesebb piaci bizonytalanságnak.
(Nevek és valószínűségi adatok a forrás szerint: Michael Hartnett, Bank of America; Polyamrket; Erstemarket.)
