Az Európai Központi Bank (EKB) legfőbb pénzügyi stabilitási kockázatai között említette a mesterséges intelligenciához kapcsolódó részvények magas árazását, a kötvénypiacokon tapasztalható feszültségeket, valamint a befektetési alapok és más, a bankrendszeren kívüli intézmények esetleges veszteségeit.
Boris Vujčić, az EKB alelnöke hétfőn egy írországi rendezvényen ismertette a jegybank kockázatértékelésének fő pontjait, amelyeket a Reuters szemlézett. Vujčić hangsúlyozta: a jegybank figyeli a piacokat, de a költségvetési eredetű kötvénypiaci problémák kezelésében elsősorban a kormányoknak kell lépéseket tenniük, míg a jegybanki beavatkozásra vonatkozó várakozásokat mérsékelte.
A két hetente megjelenő, féléves pénzügyi stabilitási jelentést az EKB november 18-án teszi közzé. A jelentés előkészítése egybeesett azzal az árfolyam‑korrekcióval, amelyet az AI‑hez köthető részvényeknél láttak: a Nasdaq index közel 8 százalékkal került történelmi csúcsa alá, miközben a befektetők szigorúbban vizsgálják az AI‑beruházások várható megtérülését.
Vujčić felhívta a figyelmet, hogy Európa sincs védve egy esetleges részvénypiaci visszaeséstől, mert több európai befektetési alap jelentős mennyiségben tart AI‑hez kapcsolódó eszközöket. Emellett a meredeken emelkedő államkötvényhozamok különösen az eladósodott országa(ka)t tehetik sérülékennyé.
A harmadik, a jegybank által jelzett kockázati csatornát a befektetési alapok és más, bankrendszeren kívüli pénzügyi intézmények — az úgynevezett árnyékbanki szektor — esetleges veszteségei jelentik. Az EKB külön kiemelte az árnyékbankrendszer sérülékenységét, amelyet egyrészt a részvénypiaci árazás, másrészt a kötvénypiaci feszültségek növelhetnek.
Összefoglalva: az EKB szerint a vezető kockázatok az AI‑részvények túlzott árazottságából fakadó kiigazítás, a kötvénypiacokból eredő költség‑ és likviditási feszültségek, valamint az ezekhez kapcsolódó veszteségek, amelyek a befektetési alapokat és az árnyékbanki szereplőket érinthetik. A jegybank folyamatosan figyeli az eseményeket, de a fiskális politikához kötődő problémák megoldását elsősorban a kormányoktól várja.
Címlapkép: illusztráció (forrás: Getty Images).
