Nvidia tárgyalásokat folytat arról, hogy több milliárd dollárnyi adósságfinanszírozásért vállaljon kezességet Nscale által tervezett, Anthropic által bérelt nyugat-virginiai adatközpontjához — írta a The Information csütörtökön, a Bloomberg később megerősítette a jelentést.
A részletek
- Nscale IPO-beadványa szerint Anthropic már aláírt egy 44,6 milliárd dolláros szerződést az első épületre vonatkozóan. Ez az épület a tervek szerint 460 megawatt kapacitású lesz, és az Nvidia következő generációs Vera Rubin chipeit használhatja.
- A tárgyalt konstrukció egy úgynevezett "residual value guarantee" lenne: ha Nscale nem tudja teljesíteni a kivitelezési fizetéseket, Nvidia ideiglenesen átvállalná a létesítményt, segítene új vevő és bérlő keresésében, és így a finanszírozókat védené a veszteségtől.
- A felek emellett egy második, hozzávetőlegesen 45 milliárd dolláros megállapodásról is tárgyalnak egy következő épületre vonatkozóan.
Miért számít ez?
A lépés jelentősen elmélyítené Nvidia pénzügyi kapcsolatát Nscale-lel — valójában a chipgyártó ügyfelének hitelét társ-aláíróként támogatná. Ez jól mutatja, milyen erőltetetten próbálja a mesterséges intelligencia-ipar fenntartani az infrastruktúra-bővítési terveit, miközben a befektetők egyre óvatosabbak a hatalmas összegekkel kapcsolatban.
Nscale és Anthropic helyzete
- Nscale részvényeinek nyilvános piacra lépését (IPO) tervezve a cég árfolyam-előtti értékelése akár 35 milliárd dollár is lehet — ugyanakkor egyre több kérdés vetődik fel a cég képességéről, hogy végrehajtsa ambiciózus adatközpont-projektjeit.
- Augusztusban Nscale körülbelül 25 000 fejlett AI-chipet működtetett, ami töredéke annak a közel 500 000 chipnek, amelyet terveiben szerepeltet.
- A nyugat-virginiai telephelynek is akadtak gondjai: az építkezésről lefolyó víz többször is elárasztotta a környékbeli otthonokat. Hónapokig tartó tárgyalások után a projekt szeptemberben kapta meg az állami tanúsítást.
- A közelmúltban Microsoft visszalépett egy Nscale-hoz kapcsolódó angliai telephelytől, miután a hálózati áramellátás kiépítése a 2030-as évekre tolódott.
Nvidia szerepe és kockázata
A The Information szerint Nvidia jelentős pénzügyi támogatója lett az új generációs cloud-szolgáltatóknak: mintegy 170 milliárd dollárnyi befektetést és hitelt nyújtott neocloudoknak és nagy ügyfeleknek. Ennek része volt egy 1 milliárd dolláros átalakítható finanszírozási elkötelezettség Nscale számára szeptemberben.
A javasolt kezesség nemcsak Nscale finanszírozását könnyítené — elsősorban a villamosenergia- és építési költségek fedezéséhez —, hanem biztosíthatna egy jelentős vevőt Nvidia chipjei számára: Anthropic az egyik legnagyobb AI-számítástechnikai fogyasztó, és infrastruktúráját több chipgyártó között osztja meg.
Anthropic finanszírozási kérdései
Anthropicot szintén kérdések övezik a gyors bővítés finanszírozása kapcsán. A cég ezen a héten nyújtott be IPO-beadványt, de a befektetési társaság Blackstone figyelmeztette a befektetőket, hogy Anthropic lehetséges, hogy a tőzsdére lépés után befektetési szempontból alacsonyabb minősítésű (junk) hitelminősítést kap — ez megemelné a költségeit, és arra kényszerítené, hogy erősebb partnerektől kérjen további támogatást.
Szélesebb piaci háttér
A neocloudok — olyan szolgáltatók, amelyek AI-számítási kapacitást bérelnek anélkül, hogy mögöttük erős, készpénztermelő üzletág állna — nyomás alá kerültek a befektetők részéről. Az olyan vállalatok részvényei, mint a CoreWeave, Nebius és IREN, októberben többször több mint 30%-kal estek egyes jelentések szerint.
Következmények
Ha Nvidia vállalná a kezességet, az technikailag csökkentené Nscale kockázatát a finanszírozók szemében és növelné az esélyét annak, hogy a projekt megvalósul. Ugyanakkor Nvidia pénzügyi kitettségét is növelné egy olyan vállalkozásban, amely eddig több akadállyal és késéssel szembesült. A tárgyalások részletei és végső megállapodása továbbra is kérdésesek, a felek közlése pedig a The Information és a Bloomberg jelentésére támaszkodik.
