A Samsung Electronics keddi előzetes gyorsjelentése szerint a vállalat második negyedéves üzemi nyeresége a múlt év azonos időszakához képest a tizenkilencszeresére emelkedett, és ezzel meghaladta az elmúlt három év összesített eredményét. A társaság az áprilistól júniusig tartó időszak üzemi nyereségét 89,4-re becsülte (a közlemény egységeit a vállalati jelentés szerint adta meg). Ugyanakkor a részvényárfolyam jelentősen, 10,1 százalékkal esett a bejelentés napján.
Mi hajtotta az eredményt?
A gyors emelkedést a mesterséges intelligencia-központú adatközpontok dinamikus bővülése okozta, amely éles növekvő keresletet támasztott a memóriachipek iránt. A vállalat és piaci elemzők szerint ez a kereslet a nagy sávszélességű memóriákra (HBM) koncentrált beruházások mellett átterjedt a hagyományos DRAM- és NAND-termékek piacára is, ami jelentősen emelte az árakat.
Piaci számok és elemzői megjegyzések
- A Samsung jelentése szerint a bevétel az előző évhez képest 129 százalékkal nőtt, 171 (a vállalati közlés egysége szerint). Egy évvel korábban a vállalat üzemi eredményét a forrás 4,7 billióként jelölte meg; a mostani negyedévben jelentett üzemi eredmény tehát súlyos növekedést tükröz.
- A Citi Research adatai alapján az átlagos DRAM-értékesítési ár az előző negyedévhez képest 44 százalékkal, a NAND-flashmemóriák ára pedig 53 százalékkal emelkedett.
- A Morningstar egyik elemzője ugyanakkor megjegyezte, hogy a bevétel kissé elmaradt a piaci várakozásoktól, amit a DRAM-áremelkedés mérsékeltebb mértékére vezettek vissza.
Költségek és egyszeri tételek
A Samsung a gyorsjelentés szerint jelentős céltartalékot képzett a félvezetőgyártó részleg dolgozóinak bónuszaira a májusi bérmegállapodásnak megfelelően, amely az ösztönzőket az üzemi nyereséghez köti. Elemzői becslések szerint e tartalékok nélkül az üzemi eredmény meghaladta volna a 100 (a jelentés egysége szerint).
Piaci reakció és kockázatok
Annak ellenére, hogy a negyedév számokban kimagaslónak tűnnek, a Samsung részvényeit erős eladói nyomás érte: az árfolyam 10,1 százalékkal zuhant a gyorsjelentés napján. Az elemzők a visszaesést több tényezőre vezetik vissza:
- a piac túlzó várakozásaira és az azokból fakadó korrekcióra;
- az adatközpont‑beruházások esetleges lassulásától való félelemre, amely a memóriapiaci fellendülés legnagyobb kockázatának tekinthető;
- azon aggodalmakra, miszerint a nagy tech‑cégek jelentős hitelfelvételre szorulhatnak a bizonytalan megtérülésű, költséges AI‑infrastruktúra‑projektek finanszírozásához.
Ugyanakkor néhány elemző strukturálisabbnak tartja a növekedést: a kereslet állítólag gyorsabban bővül, mint ahogy az iparág rövid időn belül képes lenne új kapacitást felépíteni, mivel egy új félvezetőgyár létesítése évekbe telik.
További bejelentések és ütemezés
A Samsung a múlt héten egy 2 100 (a vállalati közlés egysége szerint) összegű, 2040‑ig tartó hazai beruházási tervet is bejelentett. A társaság a részletes negyedéves pénzügyi jelentést július 30‑án teszi közzé.
A jelen cikk nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak.
