Az Alphabet vegyes reakciókat váltott ki a befektetői közösségből a legfrissebb negyedéves gyorsjelentés után: a Google Cloud üzletág rekordszintű növekedést ért el, ugyanakkor a vállalat megnövelte a 2026-ra tervezett tőkeberuházási keretét, és negyedévben először negatív szabad cash flow-t jelentett. A hírre az Alphabet részvényei a zárás utáni kereskedésben mintegy 3 százalékkal csökkentek.
Pénzügyi és üzleti részletek
- A júniusban zárult negyedévben a Google Cloud bevétele 82 százalékkal nőtt, és 24,8 milliárd dollárt tett ki, ami jelentősen felülmúlta az elemzők 64 százalékos növekedésre vonatkozó várakozását.
- A hirdetési bevételek 81,6 milliárd dollárra nőttek, a teljes árbevétel pedig 119,8 milliárd dollár volt — mindkét mutató meghaladta a piac várakozását.
- Az egy részvényre jutó korrigált nyereség (adjusted EPS) 2,85 dollár lett, ami enyhén elmaradt az elemzői konszenzustól (2,89 dollár).
- A vállalat a negyedév során 5,9 milliárd dollár negatív szabad cash flow-t könyvelt el, ez volt az első alkalom a cég történetében, hogy ilyen eredményt mutatott.
Tőkeberuházási prognózis és okai
Anat Ashkenazi pénzügyi igazgató az elemzői tájékoztatón bejelentette, hogy a Google 2026-ra vonatkozó tőkeberuházási várakozását 195–205 milliárd dollárra emelik a korábbi 180–190 milliárd dollárról. Az emelt keret magyarázata szerint a kapacitásbővítés iránti erős és tartós kereslet, amely az elmúlt három év nagy volumenű beruházásai ellenére is meghaladja a rendelkezésre álló kapacitást. Ashkenazi jelezte, hogy a vállalat 2027-ben további jelentős beruházásnövekedéssel számol.
Egyes elemzők aggodalmukat fejezték ki amiatt, hogy egy készpénztermelőként ismert cég esetében a magasabb tőkekiadások és az aktuális negatív szabad cash flow kedvezőtlen jelzés a piacok számára.
AI-fejlesztések és a Gemini csúszása
Miközben a felhőüzletág az AI-robosztus növekedés egyik nyertese lett, az Alphabet saját fejlesztéseiben fennakadás látszik: a cég elhalasztotta a Gemini 3.5 Pro zászlóshajó-modell júniusra tervezett bemutatóját. A bemutató csúszása miatt a Google hátrányba került bizonyos mesterségesintelligencia-alapú kódolást segítő eszközök piacán, miközben versenytársai, például az Anthropic és az OpenAI, folyamatosan bővítik vállalati megoldásaikat. Emellett a kínai nyílt forráskódú modellek megerősödése is növeli a versenynyomást.
Sundar Pichai vezérigazgató elismerte, hogy a szoftverfejlesztést és az ágensalapú kódolást segítő eszközök terén további előrelépésre van szükség. Ugyanakkor közölte, hogy a Gemini 3.5 Pro tesztelése folyamatban van, és a Gemini 4 modell tanítása már megkezdődött.
TPU-chipek és új bevételi forrás
Újdonságként a vállalat a második negyedévben először könyvelt árbevételt saját fejlesztésű TPU (Tensor Processing Unit) chipek közvetlen értékesítéséből; ezek a termékek versenyeznek az Nvidia grafikus processzoraival bizonyos felhasználási területeken.
Miért számít mindez?
Az eredmények kétarcú képet mutatnak: a Google Cloud gyors növekedése alátámasztja a vállalat stratégiai helyzetét az AI-infrastruktúra piacán, ugyanakkor a nagyobb tőkeberuházási terv és a történelmi negatív szabad cash flow a befektetők számára kockázati tényezőket vet fel. A Gemini 3.5 Pro csúszása érzékeny pont, mert a technológiai gyorsaság és piaci bevezetés kulcsfontosságú az AI-szoftverek terén, és minden elhúzódás versenyhátrányt eredményezhet.
Piaci reakció
A gyorsjelentésre negatív piaci reakció volt látható: az Alphabet részvényeinek árfolyama a zárás utáni kereskedésben körülbelül 3 százalékkal esett.
Mellékes információ
A forgalmazott tartalomban szerepelt a WOOD & Company Investor Day 2026 eseményről szóló hirdetés: a rendezvényet szeptember 9-én tartják a Budapest Marriott Hotelben, a Portfolio szakmai partnerségével. (Ezt a részletet a gyorsjelentéshez kapcsolódó piaci és befektetői kommunikáció részeként közölték.)
