A kínai memóriachip-gyártó CXMT részvényei rendkívüli emelkedést értek el a társaság első tőzsdei kereskedési napján: a papírok a kibocsátási 8,66 jüanos árról a kereskedés közepére 54,65 jüanra emelkedtek. Ennek eredményeként a vállalat piaci kapitalizációja egyetlen nap alatt mintegy 579,2 milliárd jüanról 3 650 milliárd jüanra nőtt, és rövid időre megelőzte az Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) pénzintézetet, ezzel Kína legértékesebb tőzsdei vállalatává vált.
Mi táplálta a ralit?
A befektetői lelkesedést nagyrészt az amerikai technológiai exportkorlátozások táplálják, amelyek a befektetők szerint felértékelték a kínai félvezetőipar stratégiai szerepét. A CXMT a hazai chipipar egyik kulcsszereplőjének számít, és ettől azt várják, hogy hozzájárul Kína technológiai önállóságának erősítéséhez, különösen a mesterséges intelligencia területén.
A kereskedési aktivitást jól mutatja, hogy délelőttre a CXMT papírjai 122 milliárd jüan értékben cseréltek gazdát Sanghajban; a helyi sajtó szerint a társaság az elsők között lett azon A-részvények között, amelyek napi forgalma meghaladta a 100 milliárd jüant.
IPO és tőkebevonás
A CXMT a részvénykibocsátás során 57,92 milliárd jüant vont be, ami a Reuters forrása szerint a legnagyobb szárazföldi kínai félvezetőipari IPO-nak számít; a teljes lehívás esetén ez az összeg akár 66,61 milliárd jüanra is emelkedhet. A bevont összeg meghaladta a Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) 2020-as sanghaji bevezetésének értékét, amely akkor 7,5 milliárd dollár volt.
Ugyanakkor a tőzsdére lépéskor a kibővített részvénytőke mindössze 6,73 százaléka volt szabadon forgalmazható, ami az alacsony közkézhányad miatt tovább növelheti az árfolyam-ingadozásokat.
Elemzői vélemények és kockázatok
A TrendForce elemzője, Ellie Wong szerint a memóriachipek árának emelkedése várhatóan 2027 végéig kitart, és a beszállítói láncok diverzifikációja további lehetőségeket teremthet a CXMT számára. Ezzel szemben a Morningstar elemzője, Csing Csie arra figyelmeztetett, hogy bár a vállalat jó helyzetben van a kínai mesterségesintelligencia-piac növekedésének kihasználására, technológiai lemaradása a globális piacvezetőkhöz képest korlátozhatja részesedését a legfejlettebb MI-rendszerekhez használt memóriachipek piacán.
A meredek árfolyamemelkedés következtében egyre több befektető is túlértékeltségre utaló jeleket lát, különös tekintettel a gyorsan emelkedő piaci kapitalizációra és az alacsony közkézhányadra.
Pénzügyi kilátások
A vállalat működési eredményei jelentős javulást jeleznek: a CXMT az idei első félévre 110–120 milliárd jüanos árbevételt vár, ami több mint hétszerese az egy évvel korábbinak. A nettó nyereséget a társaság 66–75 milliárd jüan közé várja, míg a tavalyi első félév veszteséges volt.
Összegzés
A CXMT tőzsdei debütje rendkívül sikeresnek bizonyult a részvényárfolyam és a tőkebevonás szempontjából, és rövid időre Kína legértékesebb tőzsdei cége lett. Ugyanakkor az erőteljes emelkedés és a kis mértékű szabadon forgó részvénykészlet miatt az elemzők túlértékeltségi kockázatokról és megnövekedett volatilitásról beszélnek. A vállalat növekedését a memóriachipek feszes kínálata és a hazai piac erősödése támogatja, miközben technológiai korlátok limitálhatják a globális élvonalbeli piacokhoz való felzárkózást.
Forrás: Reuters
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak.
