IBM szerdán közzétette negyedéves eredményeit, amelyek lényegében megerősítették a piac által várt gyenge számokat. A 115 éves vállalat továbbra is jelentős pénzáramlást generál: a negyedévben 17,2 milliárd dollár árbevételt, 9,9 milliárd dollár bruttó nyereséget és majdnem 58%-os árrést ért el, valamint 2,2 milliárd dollár nettó nyereséget. Ugyanakkor az eredmények jócskán elmaradtak a Wall Street elvárásaitól.
Rendkívüli előzetes figyelmeztetés és erős részvényes reakció
Olyan nagy volt a missz, hogy Arvind Krishna vezérigazgató és az igazgatótanács rendkívüli lépésre szánta el magát: előre figyelmeztették a befektetőket, hogy az eredmények "rosszabbak, mint a várakozásaink" lesznek. Krishna egy önálló "levél a befektetőknek" formájában tette közzé a prelimináris adatokat, amely kiemelte, hogy különösen a cég stratégiai jelentőségű "infrastruktúra" kategóriájában romlanak a bevételek és a profitmarzsok is csökkennek. A hírre az IBM részvénye azonnal mintegy 25%-ot zuhant — a társaság valaha volt legnagyobb egy napos esése.
A fő probléma: 42%-os visszaesés a mainframe-eknél
A gyenge negyedév és az éves növekedési várakozások lefelé módosítása mögött elsősorban az áll, hogy az IBM mainframe-üzlete 42%-kal csökkent a negyedévben. Ennek kihatása nagyobb a cég egészére nézve, mert Jim Kavanaugh pénzügyi igazgató a befektetői tájékoztatón hangsúlyozta: minden eladott mainframe hardverdollár után hozzávetőleg háromszorannyi szoftverbevétel érkezik — vagyis a mainframe-ek eladásának visszaesése sokkal nagyobb hatással van az összbevételre és a profitabilitásra.
Miért halasztottak a vásárlók? A költségek és a prioritások eltolódása
Krishna és Kavanaugh a negyedéves konferenciabeszélgetésen azt közölték, hogy nem tömeges ügyfélvesztésről van szó, hanem hogy „tízesével” olyan nagy ügyfelek döntöttek úgy, hogy a kereskedelmi ciklusban eredetileg tervezett mainframe-vásárlást elhalasztják. Ezek az ügyfelek a mainframe helyett más eszközökre fordították a költségvetésüket, mert az adatközponti hardverek és személyi számítógépek ára 15–30%-kal emelkedett a komponenshiányok és az AI-építkezéshez kapcsolódó kereslet miatt.
Az érintett vállalatok — köztük olyan nagy beszállítók, mint Dell és HP — korábban már jelezték, hogy a memóriakomponensek és más alkatrészek drágulása miatt kénytelenek áremelést bevezetni; hasonló megfigyeléseket tett az Apple is. Ezek az áremelkedések arra késztették egyes ügyfeleket, hogy átütemezzék kiadásaikat, és először a feltűnően emelkedő költségű területek finanszírozását oldják meg.
Vezetői megítélés: időzítés probléma, nem struktúrális eltolódás
A cég vezetése kitartott amellett, hogy a mainframe-visszaesés elsősorban időzítési anomália: Krishna és Kavanaugh azt mondták, hogy ezek az ügyfelek később végül meg fogják vásárolni az új mainframe-eket és a kapcsolódó szoftverlicenceket. Krishna hozzátette, hogy egyes ügyfelek már ebben a negyedévben visszatértek és megvették a berendezéseket.
Mit jelent ez a rövid és hosszabb távra nézve?
IBM a negyedév hatásaként csökkentette az egész évre szóló növekedési előrejelzését, így ez a gyenge periódus hatással lesz a teljes éves teljesítményre is. A mainframe-ek jövőjével kapcsolatban a technológiai ipar évtizedek óta folyamatosan jósolja a hanyatlást, de az IBM vezetése továbbra is azt állítja, hogy a mainframe maradt és marad a vállalat fontos bevételi forrása. Az pedig, hogy az AI-beruházások és az alkatrészdrágulás rövid távon hogyan alakítják át a vállalati vásárlási ciklusokat, a következő negyedévekben dől el.
Összegzés
Az IBM továbbra is jelentős bevételeket és profitot termel, ugyanakkor a negyedév elmaradása és a 42%-os mainframe-visszaesés érezhetően rontotta a kilátásokat. A cégvezetés szerint a helyzet átmeneti, és a későbbi negyedévekben normalizálódhat, de a piaci reakció és az árazási nyomás rövid távon már jelentős hatást gyakorolt az IBM részvényére és az éves előrejelzésekre.
