Az amerikai befektetők rekord mértékben vettek fel hitelt, hogy egyre nagyobb téteket helyezzenek el az AI-építkezés nyerteseiben. A rendelkezésre álló adatok szerint a margin adósság összege 1,4 ezer milliárd dollárra rúg, és ezt a kitettséget tovább növelték azok a magas kockázatú, tőkeáttételes (leveraged) tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek), amelyek felerősítik a mögöttes részvények mozgását.
E kettős hatás különösen a dél-koreai piac ingadozásait erősítette, amelyek átterjedtek az amerikai kereskedésre a múlt héten. Elemzők a The Wall Street Journalnak elmondták, hogy a tőkeáttételes ETF-ek felerősítik a nyereséget emelkedő piacon, ugyanakkor megjegyezték: „ami gyorsan felmegy, még gyorsabban összeomolhat”.
A múlt heti technológiai eladási hullám egyértelmű jele annak, hogy a befektetők aggodalmai nőnek, ugyanakkor Dél-Korea kormánya bejelentette egy 1 ezer milliárd dolláros AI befektetési alap létrehozását. Ez a bejelentés azt jelzi, hogy Szöul — akárcsak számos más ország és nagy technológiai vállalat — továbbra is bízik abban, hogy az AI-chipek iránti kereslet és az ágazat növekedése folytatódik.
A szakértők szerint a kombináció: magas margin-hitelfelvétel és a tőkeáttételes ETF-ek növeli a piac sérülékenységét, mert felerősíti az árfolyam-ingadozásokat mind emelkedő, mind csökkenő időszakokban. A mostani fejlemények rávilágítanak arra a feszültségre, amely a befektetői lelkesedés és a növekvő pénzügyi kockázat között fennáll.
Miért számít ez?
- A 1,4 ezer milliárd dolláros margin adósság nagyobb kitettséget jelent a piaci mozgásokkal szemben.
- A tőkeáttételes ETF-ek felerősítik az árfolyamok irányát, így hirtelen eladási hullámok esetén a veszteségek is gyorsabban torlódhatnak fel.
- A dél-koreai piac ingadozásainak átterjedése a globális kereskedésre példája annak, hogy a regionális események miként befolyásolhatják az amerikai részvénypiacokat.
A jelenlegi helyzetet a befektetők és a piacfigyelők is fokozott figyelemmel kísérik, miközben a nagy állami és vállalati befektetések a technológiai fejlesztésekre továbbra is vonzzák a tőkét az AI-hoz kapcsolódó eszközökbe.
(Közreműködő: Tom Chivers)
