A tőzsdén DRAM ticker alatt jegyzett Roundhill Memory ETF mindössze 50 nap alatt érte el a 10 milliárd dolláros kezelt vagyon (AUM) küszöbét. Az alapot április 2-án indították, és pénteken lépte át a 10 milliárd dolláros mérföldkövet — az indulás óta 87 százalékos árfolyamemelkedést regisztrált, és 8,6 milliárd dollárnyi friss tőke áramlott bele.
A Morningstar adatai szerint korábban egyetlen ETF sem érte el ilyen gyorsan a 10 milliárd dolláros vagyont: az eddigi tematikus rekordert, az iShares AI Innovation and Tech Active ETF-et (BAI) 556 napra volt szüksége ehhez. Ezzel a DRAM teljesítménye ennek a töredéke.
Fókuszban a memóriapiac: három cég dominál
A DRAM portfóliója rendkívül koncentrált: a kezelt vagyon 73 százaléka három vállalat — a dél-koreai SK Hynix és Samsung Electronics, valamint az amerikai Micron Technology — papírjaiban van. A Micron Technology részvényei a cikk megjelenése előtti keddi kereskedésen 19 százalékot is emelkedtek, ennek hatására a vállalat piaci kapitalizációja átlépte az ezermilliárd dollárt.
Mi hajtja a befektetői lelkesedést?
A befektetők érdeklődését elsősorban a mesterséges intelligencia-modellek betanításához és futtatásához szükséges adatközpontok építésének várható felfutása táplálja. A Goldman Sachs Global Institute becslése szerint a következő öt évben mintegy 7 600 milliárd dollárt költenek majd adatközpontok építésére; ennek nagy részét a félvezetők adják majd.
A Morningstar szerint az MI-re és a big datára fókuszáló ETF-ek és befektetési alapok összesített vagyona 2025 elejéhez képest több mint duplájára, 70,8 milliárd dollárra nőtt. Ez a növekedés főként erőteljes tőkebeáramlásnak volt köszönhető, nem elsősorban árfolyamnyereségnek.
Figyelmeztetések és korábbi példák
Todd Rosenbluth, a TMX VettaFi kutatási vezetője óvatosságra intett: „Három részvény teszi ki az alap nagy részét, és mindhárom ugyanabban az iparágban működik. Tehát nem a mesterségesintelligencia-ellátási lánc különböző szegmenseit fedik le.”
A DRAM előtt a Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund volt a leggyorsabb a 10 milliárd dolláros határ elérésében, 81 nap alatt 2024 márciusában, miután az amerikai hatóságok engedélyezték a kriptovaluta-ETF-ek indítását. Nate Geraci, a NovaDius Wealth Management elnöke a DRAM sikerét részben a jó időzítésnek, a találó tickerszimbólumnak és a piac igényeire szabott befektetési tézisnek tulajdonította, és várja a hasonló stratégiát másoló alapok megjelenését.
Ugyanakkor a Morningstar korábbi kutatása figyelmeztet: a tematikus ETF-ek befektetői általában alulteljesítik a célzott szektort, részben azért, mert hajlamosak drágán vásárolni és olcsón eladni. Daniel Sotiroff, a Morningstar ETF-kutatási igazgatóhelyettese a jelenlegi MI-lázat a koronavírus-járvány idején tapasztalt tematikus befektetési mániához hasonlította, amikor a megújuló energiába és a kannabiszszektorba ömlött a tőke. Sotiroff aggályokat fogalmazott meg a chipgyártó ETF-ek jelenlegi értékeltségével kapcsolatban.
Összefoglalás
A Roundhill Memory (DRAM) ETF rendkívül gyorsan, 50 nap alatt érte el a 10 milliárd dolláros kezelt vagyonhatárt, ami az adatközpontok és az MI-felhasználás növekvő keresletét tükrözi. Ugyanakkor a befektetők számára kockázatot jelent a portfólió magas koncentrációja és a tematikus ETF-ek korábbi alulteljesítési mintái. A piac további hasonló alapokkal bővülhet, de az elemzői vélemények óvatosságra intenek.
A cikk nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak.
