A Portfolio Invest podcastjának friss adásában Nagy Viktor, a Portfolio részvényrovatának vezető elemzője és Vidovszky Áron, a Portfolio Investment Services üzletágvezetője a nyári tőkepiaci hangulat főbb mozgatórugóit elemezték: a mesterséges intelligencia (AI) körüli eufóriát, a SpaceX körüli erőteljes árfolyam-ingadozásokat és a hagyományos szektorok újraértékelődését.
Jeremy Grantham óvatossága az AI körül
A beszélgetés egyik központi pontja Jeremy Grantham friss megszólalása volt. Grantham arra figyelmeztetett, hogy az AI-sztori helyenként túl nagyra nőtt: bár az AI valóban átalakító hatású technológia lehet, ez nem jogosít fel automatikusan minden kapcsolódó befektetés indokolt árazására. A historikus példák — így a vasútépítési láz és a dotkom-lufi — azt mutatják, hogy technológiai forradalmak hosszú távon átalakíthatják a gazdaságot, miközben sok befektető rövid távon jelentős veszteségeket szenvedhet el.
A kérdés különösen aktuális a nagy AI- és chipberuházások fényében: a térbe helyezett tőkebefektetések ma már "több százmilliárd dolláros" nagyságrendűek, és a bejelentett beruházási tervek egyes esetekben egyes országok éves GDP-jével vethetők össze. A dél-koreai félvezetőgyártók, köztük a Samsung és az SK Hynix példája jól szemlélteti, mekkora tétek vannak a versenyben.
SpaceX: részvény- és kötvénypiac közötti ellentmondás
A SpaceX továbbra is az egyik legmegosztóbb piaci sztori. A részvény ára az IPO utáni nagy felívelés után jelentős korrekciót követett, majd a Nasdaq 100 indexbe kerülés várakozása ismét támaszt nyújthatott az árfolyamnak. A beszélgetésben elhangzott, hogy a passzív alapok vásárlási kényszere rövid távon felhajthatja a papírt, ugyanakkor a következő hónapokban több részvénycsomag eladási tilalmának lejárata új kínálatot hozhat a piacra.
Ugyanakkor a vállalat kötvénykibocsátással is megjelent: a cég "több tízmilliárd dollárnyi" forrást vont be, miközben a kereslet ennél is nagyobb volt. Ez a jelenség azt mutatja, hogy a piaci szereplők eltérően árazzák a kockázatot: a részvénypiacon jelentkező volatilitás mellett a hitelpiacok erős kereslete jelezheti a befektetők hajlandóságát a vállalat finanszírozásának megvételére, még ha az árfolyam-ingadozásokat kockáztatja is.
Más érintett témák
Az adásban szó esett még több más, érdekes piaci jelenségről:
- Birkenstock: a cég váratlanul erős üzleti modellje és működési teljesítménye.
- Ibiza: a turizmusra és klubgazdaságra épülő helyi működés sajátosságai.
- Szoftvercégek: az AI-implementáció miatti nyomás a bevételeken és költségeken.
Rendezvény: WOOD & Co. Investor Day 2026
A WOOD & Company első alkalommal rendezi meg exkluzív befektetői konferenciáját, a WOOD & Co. Investor Day 2026-ot a Portfolio szakmai partnerségével. Az eseményre 2026. szeptember 9-én kerül sor a Budapest Marriott Hotelben; zárt körű, iparági vezetők, tulajdonosok és menedzsment részvételével.
Hol hallgatható az adás
Az Invest podcast megtekinthető YouTube-on, meghallgatható Spotify-on és Apple Podcasten, valamint a nagyobb podcast platformokon és az adott cikkbe ágyazott lejátszóban.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak.
