A második negyedévben az Egyesült Államok bruttó hazai terméke (GDP) évesített negyedéves alapon 1,5%-kal nőtt, ami elmaradt az elemzők által várt 2,1%-os ütemtől (ugyanilyen várakozás volt érvényben az első negyedévre is). A friss makroadatok azonban továbbra is több olyan elemet mutatnak, amelyek stabil fundamentumokra utalnak.
Fogyasztás és jövedelmek
A lakossági fogyasztás dinamikusan bővült: évesített negyedéves alapon a fogyasztási kiadások 3,2%-kal emelkedtek. Havi adatokban júniusban a háztartások bevételei 0,2%-kal nőttek, a fogyasztási kiadások pedig 0,3%-kal emelkedtek, míg a havi reál fogyasztási kiadások 0,4%-os növekedést mutattak.
Beruházások és AI‑hez kötődő tételek
A beruházási kiadások évesített növekedési üteme jelentősen lassult: a korábbi 7,9%-ról 3,0%-ra mérséklődött. A beruházásokon belül különösen a Szellemi tulajdonhoz kapcsolódó termékekbe (Intellectual Property Products) történő beruházások mérséklődtek nagyot, évesített alapon 15,0%-ról 8,8%-ra. Ezen a soron könyvelnek el a statisztikák egy részét az AI‑hez kapcsolódó beruházásoknak is, ezért ez a visszaesés kifejezetten fontos a technológiai szektor várakozásai szempontjából.
A jelentés szerint a beruházási aktivitás lassulása nem feltétlenül a vállalatok érdektelenségét jelzi: a lassulást részben kivitelezési akadályok, például adatközpontokhoz kapcsolódó építési nehézségek okozzák, amelyek lelassítják egyes projektek befejezését.
Infláció és munkaerőpiaci adatok
A fogyasztói árakat mérő PCE infláció az előrejelzéseknek megfelelően 3,7%-on állt éves alapon. A magárindex, a mag‑PCE, enyhén 3,4%-ról 3,3%-ra csökkent. A munkaerőpiaci nyomás továbbra is erős: az új munkanélküli segélykérelmek száma 197 000-re esett, ami történelmi összevetésben is alacsonynak számít.
Összkép
Összességében a második negyedévi adatok egy stabil, aktív amerikai gazdaságot jeleznek: a fogyasztók költenek, a munkanélküliség alacsony, az infláció a várakozások körül mozog. Ugyanakkor a beruházási dinamika mérséklődése — különösen a szellemi tulajdonba sorolt tételek esetében — figyelmeztető jel a várható technológiai fejlesztések és az AI‑beruházások rövid távú ütemére nézve, amit részben kivitelezési, építési akadályok magyaráznak.
Címlapkép: illusztráció (forrás: Getty Images)
