Az Nvidia részvényei 11,6 százalékkal emelkedtek a 2026. augusztus 7-ével záródott héten, ami a cég életében több mint egy éve nem látott ütemű heti növekedés. A chipgyártó piaci értéke az öt kereskedési nap alatt mintegy 562 milliárd dollárral (körülbelül 178 700 milliárd forinttal) nőtt; a Dow Jones Market Data szerint ez történelmi rekord az Nvidia számára.
Pénteken önmagában 2,3 százalékkal erősödött a részvény árfolyama; a legutóbbi hasonlóan jó hét 2025. május 16-án volt, amikor 16,1 százalékos heti növekedést regisztráltak.
Két fő mozgató: Musk és nagy tech-beruházások
A mostani raliban két tényező játszott fő szerepet. Az egyik a SpaceX eredménybeszámolójához és a kapcsolódó konferenciahíváshoz köthető, amelyen Elon Musk vezérigazgató az Nvidia készülő Vera Rubin rendszerét a „legjobb AI-számítógépnek” nevezte, és bejelentette, hogy a SpaceX a jövőben kizárólag Nvidia-technológiára kíván építeni mesterségesintelligencia-infrastruktúráját. A MarketWatch által idézett információk szerint a SpaceX és az Nvidia közötti megállapodás alapján 2027-re a SpaceX az Nvidia grafikus processzorainak „nagyon jelentős” hányadához juthat.
A másik, párhuzamosan ható tényező, hogy a legnagyobb technológiai vállalatok — köztük a Google, az Amazon és a Meta — idei beruházási terveiket felfelé módosították, és nagyobb összegeket irányoznak elő adatközpontokra és AI-infrastruktúrára. Mivel ezekben a beruházásokban az Nvidia grafikus processzorai továbbra is központi szerepet töltenek be, a költések növekedése közvetlenül javítja a chipgyártó bevételi kilátásait.
SpaceX igényei és a kínálati korlátok
A SpaceX becslése szerint 2027-ben közel 10 gigawattnyi számítási kapacitás telepítését tervezi. A vállalat és az Nvidia közötti kapcsolat nem csupán egy új, nagy megrendelőt jelent: egy ekkora ügyfél fokozhatja a versenyt a legfejlettebb GPU-kért, miközben a mesterséges intelligenciához szükséges számítási kapacitás kereslete már most is gyorsabban nő, mint ahogy az ellátási lánc képes bővíteni a kínálatot.
Stefan Slowinski, a BNP Paribas elemzője szerint ez a helyzet a következő 12–18 hónapban ismét komoly korlátot jelenthet az AI-infrastruktúra fejlesztésében — egyszerűen azért, mert nem biztos, hogy rendelkezésre áll majd elegendő Nvidia-processzor. Slowinski rámutatott arra is, hogy a hiány azoknak a felhőszolgáltatóknak kedvezhet, amelyek szoros stratégiai kapcsolatban állnak az Nvidiával; ebből a szempontból a CoreWeave, a Nebius és az Oracle előnyösebb helyzetben lehetnek, bár nekik is kockázatot hozhat, ha az Nvidia a SpaceX gyors növekedése miatt nagyobb kapacitást irányít át Musk vállalatához.
Piaci várakozások és kockázatok
A részvény emelkedése már a SpaceX-bejelentés előtt elkezdődött, részben a nagy felhőszolgáltatók AI-beruházásainak felfelé módosítása miatt. A Google első negyedéves negatív szabad cash flow-ja egyes piaci szereplőket megijesztett, ugyanakkor a Microsoft visszafogottabb beruházási stratégiája mellett gyorsuló felhőüzlete azt a reményt erősítette, hogy a hatalmas kiadások idővel jelentős bevétellé alakulhatnak.
Az Nvidia következő gyorsjelentése augusztus későbbi részében várható, és a mostani árfolyammozgás alapján egyes befektetők erre pozicionálhatnak. Ez azonban növeli a kockázatot is: a részvénnyel szembeni elvárások ismét nagyon magasak, ezért egy erős, de a piaci reményektől elmaradó negyedéves jelentés is árfolyamesést válthat ki.
Hosszabb távú kilátások
A kínálati oldal továbbra is az Nvidia javára billentheti a mérleget. A SpaceX által idézett becslés szerint a memóriaipar termelése évente nagyjából 20 százalékkal bővülhet, miközben az AI-hoz kapcsolódó kereslet akár 200 százalékos ütemben nőhet. Ha még csak nagyságrendileg is igaz ez a különbség, Stefan Slowinski szerint az AI-számítási kapacitás szűkössége 2027-ben sem feltétlenül enyhül, ami hosszabb időre fenntarthatja az Nvidia számára kedvező árazási környezetet.
Összességében tehát a hét emelkedését egyszerre hajtotta Elon Musk nyilvános támogatása és a nagy technológiai cégek megnövekedett AI-beruházási üteme, miközben a potenciális kínálati korlátok további bevételi és árszint-előnyöket biztosíthatnak az Nvidia számára — de ugyanakkor fokozzák a részvényre nehezedő elvárásokat és a rövid távú volatilitás kockázatát is.
