A Morgan Stanley feljebb vitte az S&P 500 indexre vonatkozó évvégi célárát: korábbi 7 800 pontról 8 000 pontra módosították a célszintet. Ez a megállapítás a keddi, 7 400 pontos záróértékhez viszonyítva körülbelül 8 százalékos emelkedési potenciált jelent.
Mi áll az optimizmus mögött?
A befektetési ház hangsúlyozza, hogy optimizmusuk elsősorban nem az értékeltségi szorzók emelkedésén alapul, hanem a vállalati eredmények várható javulásán. A Morgan Stanley előrejelzése szerint az S&P 500 vállalatainak egy részvényre jutó nyeresége (EPS) 2026-ban 23 százalékkal haladhatja meg az előző évet. A bank felsorolta a növekedés két fontos hajtóerőét:
- a mesterséges intelligencia szélesebb körű alkalmazásából származó hatékonyságjavulást,
- valamint az erősödő árazási erőt.
Konkrét számok és hosszabb távú célok
A Morgan Stanley 2026-ra 339 dolláros EPS-t vár az S&P 500-ra vonatkozóan, 2027-re 380 dollárt, 2028-ra pedig 429 dollárra teszi az egy részvényre jutó eredményre vonatkozó becslését. Továbbá a pénzintézet 2027 közepére 8 300 pontos célárfolyamot rendelt az indexhez.
Jelentési szezon és piaci teljesítmény
A negyedéves gyorsjelentési szezon eddig erős képet mutat: az LSEG I/B/E/S adatai szerint május 8-ig 440 S&P 500 vállalat közül 83,2 százalék lépte túl az elemzői várakozásokat. Emellett az index áprilisban a 2020. november óta mért legnagyobb havi százalékos emelkedést produkálta.
A Morgan Stanley szerint a következő tizenkét hónapban az eredménykörnyezet kedvező maradhat.
Kockázatok és ellenálló tényezők
A pénzintézet legnagyobb kockázatként az inflációt említette, amely alááshatja a kedvező forgatókönyvet. Emellett megjegyezték a geopolitikai feszültségek, a private credit-piac körüli aggodalmak és az AI által kiváltott iparági átrendeződés jelentette kockázatokat. Ugyanakkor a Morgan Stanley megállapította, hogy a vállalati eredmények eddig viszonylag ellenállónak bizonyultak ezen kockázatok ellenére.
Európa és piaci konszenzus
A Morgan Stanley nem az egyetlen intézmény, amely javított kilátásokat közölt: a hónap elején a HSBC és a RBC is megemelte az S&P 500-ra vonatkozó előrejelzését. Emellett a Morgan Stanley egy külön elemzésben az európai részvényeket tömörítő MSCI Europe index 2027 közepi célárát is 2 600 pontról 2 700 pontra emelte.
Összefoglalva, a Morgan Stanley optimizmusa az amerikai részvénypiac jövőjét illetően elsősorban a várható profitnövekedésre és az AI-ból származó hatékonysági előnyökre épül, miközben az infláció és a geopolitikai kockázatok a legfontosabb lefelé mutató kockázatok maradnak.
