A befektetők által a részvénypiac ellen kötött fogadások szintje történelmi csúcsra emelkedett, mivel sokan kételkednek abban, hogy az S&P 500 hónapok óta tartó emelkedése kitart-e a fokozódó AI-miatt érzett aggodalmak és az Irán körüli háborús kockázat miatt felmerülő újrainduló inflációs félelmek közepette.
A S3 Partners adatai szerint jelenleg összesen mintegy 1,4 billió (trillion) dollár értékű pozíció van röviden az S&P 500 cégein, ami a kibocsátott részvények (float) körülbelül 3,7%-ának felel meg — ez a legmagasabb arány legalább 2010 óta.
Különös fókusz az AI-érzékeny papírokon
Különösen az AI-hoz kötődő vállalatok ellen növekszik a rövid eladások aránya. A cikk szerint majdnem a SpaceX részvényeinek egyharmadát értékesítették short pozíciók formájában, míg a CoreWeave esetében ez az arány körülbelül 25%.
A medvehangulat azonban nem csak a technológiai vagy AI-nevekre korlátozódik: a rövid pozíciók kiterjednek a fogyasztói kiadásoktól függő társaságokra is. Példaként említik a Dave & Buster’s részvényeinek 43%-os, a Norwegian Cruise Line 18%-os, a Molson Coors 18%-os, a Live Nation 15%-os és a Wynn Resorts 12%-os rövidállományát.
Miért számít ez?
Az elmúlt évtized kemény volt a rövid befektetők számára: a piaci emelkedés következetesen elnyelte a rossz híreket, és több ismert shortolót, köztük Jim Chanos-t és Nate Anderson-t távol tartott a sikeres shortolástól. Ugyanakkor mostak jelei vannak annak, hogy a piaci emésztési problémák súlyosbodhatnak: például senkinek sem sikerült „elkapnia” az IBM váratlan gyenge eredményét.
A hangulat további próbára tehető a részvénykibocsátásokon keresztül: a várható AI-cégek tőzsdei megjelenései miatti részvényeladások, valamint azok a technológiai vállalatok, amelyek nehezen birkóznak meg az AI-fejlesztések költségeivel, további kínálati nyomást eredményezhetnek.
Következtetés
A jelenlegi adatok és piaci jelzések alapján a befektetők óvatosabbá váltak, és rekord mennyiségű rövid pozíció tükrözi a növekvő bizonytalanságot mind az AI-érzékeny papírokkal, mind a fogyasztói szektorral kapcsolatban. A közeljövőben a várható tőkeemelések és a technológiai cégek pénzügyi terhei döntőek lehetnek abban, hogy hogyan alakul a piaci hangulat és töretlenül folytatódik-e az eddigi emelkedés.
(Forrás: Liz Hoffman)
