Elon Musk űripari és mesterségesintelligencia-cége, a SpaceX történelmi részvénykibocsátásra készül — de a Bloomberg értesülései szerint a vállalat jelenleg „csak” legalább 1800 milliárd dolláros (1,8 billió USD) vállalatértékkel számol az IPO során. Ez még így is rendkívül magas összeg, ám elmarad attól a több mint 2000 milliárd dolláros szinttől, amelyről néhány héttel korábban beszéltek a piaci szereplők.
Mi változott és miért számít
A források szerint a SpaceX az elmúlt hetekben intenzív megbeszéléseket folytatott befektetőkkel és tanácsadókkal, és az ezekből származó visszajelzések mentén finomította árazási elképzeléseit. Az IPO-árak véglegesítése előtt ez egy bevett gyakorlat: a befektetői hajlandóság és a visszajelzések gyakran módosítják a tervezett értékeltséget.
A Bloomberg által idézett terv szerint a tranzakció akár 75 milliárd dollárnyi friss tőke bevonását is magában foglalhatja, ami minden idők legnagyobb részvénykibocsátásává tenné az ügyletet. Összehasonlításképpen: az Alibaba 2014-es IPO-ja 25 milliárd dollár volt, a Saudi Aramco 2019-es kibocsátása pedig 29 milliárd dollár.
Időzítés
A SpaceX várhatóan már június elején megkezdi a részvénykibocsátás hivatalos roadshowját; az árazásra a Bloomberg szerint akár június 11-én sor kerülhet.
Vállalati átalakulás és növekedési sztori
A cég az elmúlt években fokozatosan átalakult: a kezdetben újrahasznosítható rakétáiról és a Starlink műholdas internetes szolgáltatásáról ismert társaság egyre inkább mesterségesintelligencia-infrastruktúraként és digitális szolgáltatóplatformként pozicionálja magát. A SpaceX befektetői prezentációjában szerepelnek ambiciózus tervek, például orbitális adatközpontok létrehozása; a vállalat szerint az általa megcélzott piacok összmérete elérheti a 28 500 milliárd dollárt.
A vállalat történetében fontos fordulópont volt az xAI felvásárlása: Elon Musk februárban jelentette be, hogy a Grok chatbotot fejlesztő xAI és az X közösségi platform a SpaceX-csoport része lesz. A tranzakció idején a SpaceX értékét 1000 milliárd dollárra, az xAI-t pedig 250 milliárd dollárra becsülték.
Pénzügyi helyzet: növekvő bevétel, romló eredményesség
A SpaceX árbevétele az értesülések szerint 18,7 milliárd dollárra emelkedett az előző évi 14 milliárd dollárról. Ugyanakkor a cég nyereségessége romlott: a források szerint 2024-ben még 791 millió dollár profitot ért el, de tavaly már 4,94 milliárd dolláros nettó veszteséget könyvelt el.
Ez a kettősség — gyorsan növekvő bevétel, de romló profitabilitás — azt jelzi, hogy a SpaceX növekedési tervei jelentős beruházási és működési költségekkel járnak, miközben a piac részben prémiumot fizet Musk AI-, űripari és digitális infrastruktúra-víziójáért.
Mit jelez a 1,8 billió dolláros célérték?
A Bloomberg szerinti 1800 milliárd dolláros IPO-cél arra utal, hogy a befektetők továbbra is hajlandóak jelentős értékeltséget elfogadni a vállalat ambíciói miatt, de a korábbi, több mint 2000 milliárd dolláros beszélgetésekhez képest óvatosabb megközelítés látszik. A piac nem fogad el feltétel nélkül bármilyen árazást, még egy olyan jól ismert vállalkozó esetében sem, mint Elon Musk.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak.
