SpaceX, OpenAI és Anthropic készül tőzsdére lépni — mindhárom tranzakció várhatóan meghaladná az elmúlt évek legnagyobb kibocsátásainak méretét, így történelmi jelentőségűnek tekinthetők. A Bloomberg adataira támaszkodva átnéztük, hogy a múlt tapasztalatai alapján milyen mozgásokra számíthatunk az első 180 kereskedési napban.
Mit mutat a múlt?
A vizsgált tíz legnagyobb IPO közül csak három részvény volt pluszban a 180. kereskedési nap lezárásakor. Ezek alapján a 180 napos időszak átlageredménye mínusz 6 százalék volt. A szórás nagy: volt olyan kibocsátás, amely mindössze az eredeti értékének közel negyedére esett vissza a 180 nap végére, míg más papírok az induló ár közel kétszeresét érték el.
A legszélsőségesebb példa a Rivian volt: a kibocsátást követő napokban akár 70 százalékos többletet is mutatott a kibocsátási árhoz képest — részben a kibocsátás körüli rövid távú mániának köszönhetően —, azonban 180 nap elteltével az árfolyam az eredeti árnak alig több mint a negyedét érte.
Miért jelentős most ez a három kibocsátás?
Az, hogy egyszerre három, részben hasonló profilú vállalat (a SpaceX részben mesterséges intelligenciával kapcsolatos tevékenységet is folytat) lépne piacra, szokatlan egybeesés. Az AI-részvények és a még profitot nem termelő IT-cégek kosarai április és május során jelentős emelkedést mutattak; ezt a felívelést a potenciális kibocsátók is igyekeznek kihasználni.
Kockázatok és tanulságok
Bár csábító lehet részesülni a "történelmi" méretű kibocsátások hozamából, a korábbi, tíz legnagyobb IPO teljesítménye arra figyelmeztet, hogy a rövid távú mozgások rendkívül vegyesek lehetnek. A múltbeli adatok, valamint az elmúlt hónapok erős piaci kilengései miatt érdemes óvatosan kezelni a FOMO-t (fear of missing out), és alaposan megfontolni egy jelentősebb tőke allokálását egy-egy ilyen kibocsátásnál. (Erstemarket)
Összefoglaló számok
- Vizsgált mintaszám: a múlt 10 év 10 legnagyobb IPO-ja
- 180 nap után pozitív teljesítményű papírok száma: 3
- 180 napos átlagos hozam: -6%
- Extrém példa: Rivian — +70% a korai napokban, majd 180 nap után az eredeti ár ~25%-a
A múlt nem garancia a jövőre: a történelmi nagyságú kibocsátások vonzereje és a piaci eufória mellett reálisan kell mérlegelni a lehetséges veszteségeket és a volatilitást.
