A Citigroup stratégái szerint a befektetőknek le kell számolniuk a "Csodálatos Hetes" (Magnificent Seven) kifejezésre épülő gondolkodással, amikor az amerikai tőzsdei folyamatokat vizsgálják, különösen azokat, amelyek a mesterséges intelligenciához kapcsolódnak. A Bloomberg beszámolója alapján Scott Chronert vezette elemzőcsapat azt javasolja, hogy a piacokat egy szélesebb, úgynevezett növekedési klaszter szemüvegén át érdemes figyelni.
Mi változott és miért számít
A Citigroup szerint a "Csodálatos Hetes" megközelítés már nem ad hű képet a nagy növekedési részvények viselkedéséről. A növekedési klaszter a legnagyobb technológiai vállalatokat, valamint azokat a cégeket foglalja magában, amelyek a mesterségesintelligencia-infrastruktúra kiépítésében szerepet játszanak. Ennek a csoportnak az S&P 500 index piaci kapitalizációjában betöltött aránya meghaladja az 50 százalékot, és a csoport adja az index nyereségének közel 48 százalékát.
A piaci átrendeződés is alátámasztja a Citigroup álláspontját: miután az elmúlt években a Magnificent Seven komoly mértékben hozzájárult az S&P 500 rekordjaihoz, 2026-ban a Bloomberg Magnificent Seven indexe alulteljesített, mert a befektetők azokat a szektorokat részesítették előnyben, amelyek közvetlenül hasznosulnak az AI-ra fordított nagyszabású beruházásokból.
A részvények közötti szétkapcsolódás
A hét tag — Amazon, Nvidia, Meta, Apple, Microsoft, Tesla és Alphabet — árfolyammozgásai közötti korreláció felbomlott. Például a Microsoft és a Meta gyengébb teljesítményt mutatott a milliárdos beruházások megtérülésével kapcsolatos piaci aggodalmak miatt, míg az Apple árfolyama 23 százalékkal emelkedett, miután a piac pozitívan fogadta a cég döntését, hogy nem vesz részt az adatközpontokért folytatott „fegyverkezési versenyben”.
A 2026 első felében a félvezetőipari részvények vezették a piac szárnyalását, ám az utóbbi hetekben ezek a papírok is gyengültek a túlfeszített értékeltségek miatti aggodalmak következtében.
Chronert korábbi előrejelzése és a klaszter értékeltsége
Scott Chronert egyébként még 2025 decemberében előre jelezte, hogy 2026-ban a mesterséges intelligenciához kötődő piaci mozgások a technológiai háttért biztosító cégektől az AI-t alkalmazó vállalatok felé tolódnak el. A Citigroup elemzője szerint a növekedési klaszter értékeltsége a történelmi összevetésben továbbra is vonzónak tekinthető: a csoport 12 hónapra előretekintő P/E-mutatója az elmúlt 30 év adatainak viszonylatában a 66. percentilisnél áll. Emellett a Citigroup szerint a növekedést 2027-ig erős profitvárakozások támogatják.
Ezért Chronerték azt javasolják, hogy a befektetők a korábbi, "Csodálatos Hetes kontra a többiek" megközelítés helyett a növekedési klaszterre helyezzék a hangsúlyt, mivel ez jobban tükrözi az S&P 500 fundamentumait és árfolyamteljesítményét.
Figyelmeztetés
A Bloomberg-nek nyilatkozó Citigroup elemzői álláspontja elemzés és piaci értékelés; a jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy ajánlatnak.
Címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images.
