Hosszú éveken át tartó trend szakadhat meg az Egyesült Államok tőkepiacain: a vállalatok részvényvisszavásárlásaival csökkentették a forgalomban lévő részvények számát, de a következő két évben nettó kibocsátási hullám indulhat el. A Bloomberg által ismertetett JPMorgan-becslés szerint a piacon megjelenő új részvények összege elérheti az 1500 milliárd dollárt.
Mi történt eddig?
Az elmúlt két évtized egyik meghatározó tőzsdei trendje volt a részvénykínálat folyamatos szűkülése: az S&P 500-ba tartozó vállalatok közel 12 000 milliárd dollár értékben hajtottak végre részvényvisszavásárlásokat. Ezek a visszavásárlások jelentős támogatást adtak a részvényárfolyamoknak.
Mit jósol a JPMorgan és mi változott?
A JPMorgan elemzői szerint azonban most egy ellenkező irányú mozgás következhet: a következő két évben az IPO-kon, másodlagos részvénykibocsátásokon és egyéb tőkebevonásokon keresztül nettó mintegy 1500 milliárd dollár új részvény kerülhet a piacra, még a visszavásárlások figyelembevételével is. Ha ez megtörténik, az a kilencvenes évek vége óta nem látott mértékű nettó részvénykibocsátási hullám lenne.
Mi hajtja az új kibocsátásokat?
A piaci szereplők több tényezőt említenek: egyrészt a technológiai és mesterséges intelligencia (AI) fejlesztések hatalmas tőkebevonási igénye, másrészt több nagy és kis technológiai szereplő tőzsdei megjelenése. A cikk kiemeli, hogy a SpaceX a múlt héten története legnagyobb tőzsdei bevezetését hajtotta végre, 75 milliárd dollárnyi részvényt értékesítve; a részvény az első kereskedési napon 19 százalékkal emelkedett.
A piac a Bloomberg szerint felkészül több mesterségesintelligencia-érdekeltség, köztük az OpenAI és az Anthropic esetleges debütálására. Emellett olyan technológiai óriások, mint az Alphabet, a Meta vagy az Oracle is jelentős részvénykibocsátásokkal finanszírozhatják az AI-fejlesztésekhez szükséges beruházásokat.
Miért számít ez?
A nettó részvénykibocsátás növekedése megváltoztathatja a részvénypiac fundamentumait: korábban a visszavásárlások szűkítették a részvények számát és támogatták az árfolyamokat, most pedig a nagy mennyiségű új részvény kínálata nyomást gyakorolhat az árakra, illetve módosíthatja a befektetési stratégiákat és értékeléseket.
Figyelmeztetés
A Bloomberg és a JPMorgan prognózisa piaci előrejelzés, nem befektetési tanács. A tényleges kibocsátási volumen és piaci hatás a következő hónapokban alakul ki, a konkrét IPO-k, másodlagos ajánlatok és vállalati döntések függvényében.
Címkék: IPO, mesterséges intelligencia, részvénypiac, SpaceX, részvénykibocsátás, tőkebevonás, részvény-visszavásárlás, Wall Street, JPMorgan
